零跑汽车流血上市，股价破发已暴跌30%， “皇帝新衣”难以遮羞太久

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2022-9-29 10:41 236 22,406 来源：车评网

漫长的空窗期之后，今日（9月29日）迎来了第四家港股挂牌上市的新能源造车新势力，零跑汽车。在历经聆讯、招股不顺利的磨砺之后，朱江明终于还是把它拱上市了。不过，以之前披露资料显示，零跑汽车的招股在公开发售阶段，仅获约0.16倍的惨淡认购，所以今日开盘后即破发的局面，还是让人不太意外的。

截至上午10点左右，零跑汽车股价仅为36.2港元/股，较IPO的48港元定价大幅下滑24.58%，令人担忧。

今年1-8月份，零跑汽车累计交付了76563辆车，在新势力中已经成为第一梯队。然而如果以其招股书中标榜的15-30万的品牌定位来看，实际情况确实很难看的。在1-8月份的销量中，售价不足10万元的T03车型，即占比超过了60%，达到33058辆，今年开始交付的零跑C11，售价也基本维持在20万左右，距离上限差距较大。

不过，哪怕是目前的销量和价格，也是零跑汽车来之不易的，因为2022年Q1其毛利率为-26.6%，也就是卖一台，巨亏一台，连生产成本都收不回来，完全是靠流血卖车、走量，上市“圈钱”。

资料显示，零跑汽车2019年至2021年的期内亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元，今年一季度更是净亏损高达10.42亿元，同比增长162.36%，而以其IPO前账面上的52.31亿元的现金流状况，生命已经开始“倒计时”……这也是朱江明这么困难也要坚持上市的原因。只是，以其现在“流血”的情况，不知道还能坚持多久。

不过，朱总的压力，显然不止来自于股市，就在其上市交易的前夜，车评网后来再次收到了来自于零跑C11车主的投诉，这已经不是第一次了。目前零跑的产品策略，小编理解大概其就是把车造的够大、好看，然后亏本走量，流血进入新势力第一梯队，上市融资“圈钱”……至于后续的故事的发展，还不得而知，但显然，如果产品质量一直无法提升，下滑的将绝不止股价。而以其上市交易首日的约300亿元市值，100亿元左右的现金贮备，将很难承受住每年几十亿元的巨额亏损。