美股上市的三家新势力车企蔚来、理想、小鹏，进入2021年后，资本市场的好运，似乎用完了。市值不断走低，不知不觉，距市值峰值点，已经蒸发了60%。
“蔚小理“股价的过山车，无论是资本市场，还是民间，都充满了争议。就连坚持价值投资长期持有的高翎资本，面对美股三疯”蔚小理“，也不断上演抛售，买进，再清仓的戏码，表现出了浓重的散户气质。
例如，高瓴资本参与了蔚来汽车A轮，上市前战略融资。但在2019年年底，高瓴全部清仓蔚来股票。期间，蔚来股票价格仅维持在1.2美元到4.87美元附近。
错过了蔚来股票的狂欢，意识到错误的高翎资本，又重新建仓新能源车企，截至2020年第三季度末，高瓴资本持有理想汽车约160万股、蔚来约241万股、小鹏汽车约90万股。但在2020年第四季度期间，高瓴又全部清仓。
那么今天”蔚小理”的市值，是公司实际价值的回归，还是触底即将反弹呢？
2020年的美国，一面是滔天的美元洪水，一面是新冠疫情导致的传统行业凋零，泛滥的美元流向一枝独秀的互联网，吹起了史无前例的股市大泡沫。
例如拼多多、B站一年涨幅超过3倍，特斯拉翻了7倍，蔚来汽车更是翻了11倍，市值一度超过宝马。
泡沫总有吹破的那一天，只是等待一个外部的催化剂。这次的催化剂是美债，不断攀升的美债利息，不仅导致市盈率极高的互联网股票估值重构，也让各大稳健型基金，开始将资金由股市转到债市。
基金减持，市场恐慌，散户抛售，股价下跌速度超过预期，触发基金斩仓线，抛售踩踏，2021年的股灾开始了。不过这次的重灾区，由传统行业，变为互联网和科技公司，曾经飞得有多高，今天跌的有多惨！
高股价对于企业，最大作用是增发融资的筹码，股价高，相同股份，融到更多资金。蔚来、理想、小鹏，在2020年股价高启的时候，前瞻性的做了大幅增发，备足了粮草，有钱就有一切可能。
蔚来汽车，2020年在6月、8月、12月，三次增发，分别融资4.9亿美元、17.3亿美元、26.5亿美元，折合人民币超过310亿！根据2021年Q1财报，现金储备达475亿人民币。
小鹏汽车，2020年12月增发，再次融资22.3亿美元，约合145亿人民币。
理想汽车，2020年12月增发，再次融资16.38亿美元，约合106亿人民币。
理想汽车和小鹏汽车，现金储备分别达到298亿，362亿人民币。
股灾，伤心的除了散户，最受伤的就是未上市的车企了，融资预期大幅调低。这对于亟需现金的新势力，某种程度上是致命的。
比如威马，这家曾经的明星新势力，没有在2020年上市，也许是最错误的决策。内忧外患的威马，销量掉队，高管出走，即使上市，融资额也将大打折扣，前景堪忧。
智能汽车快速发展，无人驾驶汽车终将到来，未来用户不再将驾驶体验作为核心指标，甚至不再拥有汽车。竞争由硬件转向软件，马太效应，快速向头部集中，最终只有几家车企能存活下来。大家YY着，这场竞赛，95%的传统车企会死掉，笑到最后的，至少有一家新势力科技公司。
蔚小理作为头部新势力，已非PPT造车的吴下阿蒙，在产品端和市场端表现出了强大竞争力。近日，李斌在某带货直播上表示，蔚来汽车四月份销售均价超过43.7万元，已经高于宝马和奥迪的平均售价。国产品牌如此高溢价，在10年前，是不可想象的。
值得关注的是，今年一季度， 高瓴资本悄悄地将蔚来汽车和小鹏汽车又买了回来 ，最新持股数量分别为12.7万股和65.9万股。对此，高瓴解释称：新能源车股价调整，连续阴跌、甚至腰斩，旗下二级市场团队对新能源车进行新一轮建仓。
尽管股价跌，长远仍看好，让我们见证这个时代吧！
本文为“车评网“原创，作者：潘帕斯的车江湖，转载请注明来源
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