奇瑞又要IPO了。根据彭博社的报道，IDG资本正考虑以70亿元人民币的价格从现有股东的手中收购奇瑞控股集团有限公司的股票，而奇瑞控股将寻求高达1500亿元人民币的估值，考虑最早明年提交IPO申请。过去20年奇瑞四次尝试冲击IPO，但始终未能如愿。
盈利能力差，稳定性不足
奇瑞最早于2004年就已经开始谋求上市，但因为与上汽集团的股权关系错综复杂，最终搁置。2008年、2015年、2016年三次冲击IPO同样铩羽而归。此后又接连“卖身”青岛五道口和立讯有限，才得以稳住阵脚。
奇瑞之所以在IPO道路上屡屡失败，和其盈利状况不佳以及稳定性不足有很大关系。2009-2012年，奇瑞净利润分别为-5.56亿元、-8.74亿元、-4.15亿元、-3.4亿元，靠政府补贴才能实现盈利。2018-2021年，奇瑞净利润分别为-5.28亿、4.58亿、737.18万元和7300万元。虽然开始盈利，但利润率仍然偏低。
全面注册制施行后，境内企业要想申请在上交所/深交所主板上市，须满足最近三年净利润均为正、最近三年净利润累计不低于1.5亿元、最近一年净利润不低于6000万元、最近三年经营活动产生的现金流净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元，目前来看奇瑞基本满足上市条件，但盈利能力不稳定，容易遭受质疑。而且奇瑞负债率高居不下，2020年高达70.2%，也是外界普遍担心的问题，加上高管频繁变动、融资渠道有限、应付账款较多，均是IPO不利因素。
高端品牌发展滞后
2023年奇瑞集团可以说业绩喜人，1-11月累计销量达到166.6万辆，同比增长47.8%，创下历史新高。但其中定位高端的星途品牌1-11月累计销量仅111352辆，占比还不到7%，与吉利、比亚迪等品牌相比差距较大。
而且星途品牌在车型定位、价格等方面与奇瑞、捷途等同集团品牌重合度较高。比如奇瑞瑞虎8Pro、捷途X90PLUS、星途凌云三款车型在尺寸、动力、价格等方面都比较接近，消费者手握12-15万预算很难抉择。
星途的另一个问题就是没有统一的设计语言。揽月、瑶光、追风、凌云四款车型四个外观，很难加深消费者的印象。而其他国产高端品牌如腾势、领克都有统一的设计语言，即便遮住车标，外观也很有辨识度，更利于品牌发展。
新能源大幅落后对手
根据中国汽车工业协会发布的数据，1-11月我国汽车产销分别完成2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%。其中新能源汽车产销量分别完成842.6万辆和830.4万辆，同比分别增长34.5%和36.7%，市场占有率达到30.8%。
根据车主之家数据，奇瑞新能源1-11月销量仅90385辆，对比吉利超42万辆，长城超23万辆，上汽超90万辆，东风近28万辆，可谓差距明显。
奇瑞新能源销量之所以如此惨淡，除了产品力不占优势，最主要的原因还是质量不可靠。在汽车投诉网站车质网上，奇瑞小蚂蚁存在大量的故障投诉，包括失去动力、无法启动、刹车失灵、自动驻车失灵、下摆臂脱落、转向失控等。
最令人觉得不可思议的，是有两位车主投诉奇瑞小蚂蚁自动加速。其中一位行驶中突然加速，好在没有造成事故。另一位车主在下车擦玻璃的过程中车辆突然启动，撞上了对面停放的车辆，4S店却坚称是车主“操作不当”，并拒绝出具鉴定报告。
除了小蚂蚁，奇瑞旗下的星途追风PHEV也存在不少质量问题投诉，比如涉嫌续航里程虚假宣传，不少车主投诉称根本跑不到官方宣称的1000km以上，实测仅600km左右。而且亏电油耗高达8L/100km，与宣传中4.8L/100km的亏电油耗差距明显。此外还有变速器顿挫、车机卡顿、驱动电机故障等问题。11月，追风PHEV销量仅164辆。
主编点评
IPO是最近几年汽车圈的热词，小鹏、理想、蔚来、比亚迪、吉利等车企都已成功上市，奇瑞作为老牌自主品牌车企却三番五次的失败，难免产生焦虑。如果奇瑞不能解决自身存在的问题，只怕IPO成功仍然遥遥无期，即便侥幸上市，如果后续发展能力不足也会面临退市风险。
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