中国新能源汽车行业近期呈现冰火两重天的发展态势。一方面，部分造车新势力陷入资金困境；另一方面，传统车企和头部新势力则展现出强劲的发展势头。

哪吒汽车母公司合众新能源近日陷入融资困境。据知情人士透露，原定于今年2月底完成的E轮融资至今未能如期落地。这家曾经估值超400亿元的新势力车企，如今投前估值已缩水至60亿元左右，降幅高达80%。目前公司正与超过100家供应商协商债转股方案，计划将70%的欠款转为股权投资。

值得注意的是，哪吒汽车在海外市场同样面临资金压力。其在泰国获得的政府补贴面临退还风险。根据协议，若无法完成本地化生产目标，需按每辆车15万泰铢的标准退还补贴，已售车辆的消费税减免也需一并退回。

相比之下，蔚来汽车展现出更强的抗风险能力。虽然其2024年第四季度财报显示亏损扩大，但换电业务和高端市场份额保持稳定。近日，蔚来在香港市场成功完成40亿港元的闪电融资，为其后续发展提供了资金保障。

传统车企方面，比亚迪在2024年交出了一份亮眼的成绩单。其营收首次超越特斯拉，插电混动车型表现尤为突出。不过财报也显示，公司402亿元净利润中有超过100亿元来自政府补贴，同时纯电车型的市场份额出现下滑。

海外市场方面，中国车企正积极布局全球市场。在泰国曼谷车展上，16个中国汽车品牌集体亮相。比亚迪首次展出混动皮卡车型，长城汽车则推出了柴油版坦克车型。与此同时，美国宣布将对进口汽车加征25%关税，这一政策虽然对中国整车企业直接影响有限，但对汽车零部件企业冲击较大。

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